在追求经济效益的同时，如何让资本成为推动社会进步的积极力量？社会价值投资为这一问题提供了创新答案。

中国文化书院副秘书长乌旸丹丹的专题文章《在社会价值投资中寻找积极改变的力量》在《中国银行保险报》2025年3月26日、4月2日及4月9日的《思想》版面分三期连载，阐述了这一投资范式与社会创新和文明传承的深层关联。

今日特别推送该文章（节选版本），与读者一同认识以社会价值为引导的投资方式，了解可持续发展释放的变革能量。

在社会价值投资中寻找积极改变的力量

社会价值投资是提倡以社会价值作为市场资源配置的价值引导，旨在探索政府、市场、社会等多方面跨界合作、协同创新的投资模式。其在追求经济效益的同时，也积极关注社会、环境等非物质性效益，为应对社会领域的融资困境提供了新的选择，在未来具有巨大的发展潜力。

社会价值投资的“杠杆效应”

社会价值投资的出现，是 21 世纪全球金融体系推动文明进步的重要里程碑。社会责任金融、ESG 可持续投资的发展，推动了金融机构与投资组合对伦理、社会、环境及治理的关注，社会创新与社会价值投资则进一步提出了使命资本参与解决社会问题的可能性。它关注社会中未被满足的需求和人群、关注弱势群体、关注用科技及金融的力量服务社会使命。他们主要发生在扶贫与乡村振兴、普惠医疗、教育、残障融合、低碳环保与可持续生活方式、文化传承等领域，并通过最新一代的技术来推动这些问题的解决。

社会价值投资在中国的实践，更是强烈体现出投资与金融服务实体经济的时代特性。中国在快速现代化过程中，带来了几十年的高速经济发展与社会变革，在一代人多一点的时间之内经历四次工业革命，也使得我们同时面临四次工业革命冲击带来的社会问题。我们的社会创新要同时面对四次工业革命带来的复杂社会变动，需支持“社会人”同时构建工作契约、生活契约、部落契约和自由契约，而这些正是资本与金融的核心使命。社会问题的存在和动态变化，是随科技发展、经济周期、社会结构等的变化发生的，而在社会持续进步的过程中，可以用新的视角、工具与模式来解决这些问题，以促进广义普遍的社会福祉提升，推动社会全面发展。

在投资过程中，我们发现了这类社会创新企业特有的“杠杆效应”。其一，产品杠杆：例如“联谛信息无障碍” 要解决的社会问题是使障碍人群，如视障者与老年人这个群体，不在信息和智能时代掉队。他们并不是直接面对障碍群体，而是通过服务互联网企业、消费企业、政府组织等的无障碍优化，间接服务到更广阔的障碍人群。

其二，生态杠杆：除社会企业联谛外，公益组织深圳市信息无障碍研究会也在持续推动中国信息无障碍发展。研究会与社会企业的组织功能与定位不同，但能够相互依托，在不同层面和时间维度中激发社会价值，发挥杠杆效应。在推动科技行业、文旅行业等共识及规则，形成无障碍联盟生态，发挥生态杠杆效应。

其三，变革杠杆，更进一步，双组织主体通过参与起草无障碍领域多项国家标准、举办行业高峰会议、编制行业白皮书和成果集等持续推动政策变化及形成可持续的社会红利，以实现无障碍的系统性变革，成为推动积极改变的变革杠杆。2023年6月28日，十四届全国人大常委会第三次会议经表决，通过了《中华人民共和国无障碍环境建设法》，进一步从立法层面呼应和推动社会问题的持续解决。

社会创新主体通过产品服务、生态构建与推动系统性变革释放杠杆效应的同时，在解决社会问题的过程中，社会创新能力与协作性、多元、共益包容等文明基因同样令相应的人群，乃至全社会启蒙受益。

社会价值投资是“价值的超越性实践”

社会价值投资，在投资的初心上，价值意识明确，支持解决社会问题；在投资方法上，可以通过股权、债权、慈善捐赠等多种混合型资本方式；在投资结果衡量上，注重社会价值，注重投资回报带来的价值超越。

价值超越是指社会价值投资衡量多维价值，包括基于商业回报的财务价值、超越财务价值的共益价值与社会价值、推动社会问题解决和行业与生态发展的可持续价值、创造新的“社会价值符号”并使之融入文明基因的历史与文明启蒙价值。

起承文化（TraditioNow），从公益项目，到社会企业，到文化传承平台的案例：2019年在公益项目稀捍行动基础上，起承研究院发起 “中国非物质文化遗产基因数据库”，提供了“以科技手段规模化文化传承”的解决方案。同时起承文化将“当代转化和活态传承”作为行动方式，用商业传承的模式保护中国非遗文化。它将传统背后的文化符号图形化、IP化，授权给更多企业使用和创新设计，与全球设计师共同为云锦、金箔、榫卯、绒花、金陵折扇、饾版印刷、秦淮灯彩、大漆、桃花坞木版年画等中国代表性非遗技艺创作了全新的设计元素与艺术品。2023年起承文化（TradioNow）建立起链接web3.0与现实世界的东方文艺复兴平台。2024年10月助力中国日报China Daily发布了“崑崙·艺出东方”文化项目，打造中华文明元宇宙平台。

开源与商业化相结合的方式，对非遗传承的研究及商业生态整体及个体输出了益处：非遗转化的边际成本下降、效率提升、解决方案持续优化、成长性及社会影响力边际持续上升，并促进了以开源社区为核心的文化态形成。中国非物质文化遗产要素，也成为了一系列“可设计”的文明“组件”，帮助更多人从中发现、转化与使用新资源。

我们看到这样的社会创新主体，在使命导向的牵引下，通过组织形式变迁，以适应企业技术创新、规模扩大、符号深化的生命发展过程。他们在时间的沉淀中显现出多维价值，创造出了超越时空的历史与文化价值。

社会价值投资是参与社会创新的“影响力保证金”

社会价值投资所投资的主体，是实践社会创新的变革引领者。之所以称为“社会创新”，而不是单一的的科技创新，或者商业模式创新，是由于其通常以“公益的初心、科技的工具、商业的方法，来解决社会问题”。在行动过程中，需要持续影响超出一般意义上的企业所面临的相关利益者，更像是一种社会实验。从社会价值的投资要素来说，这个实验包括重新审视和定义“风险”，一些说法是认为社会影响力投资比经典的财务投资更具风险，我更倾向于认为这种投资模式擅长在付出影响力保证金的同时获取最大化回报，这个回报是指上文指出的 “多维价值”，超出了财务报表上的数字，这里也体现出了社会价值投资的 “杠杆作用”。

社会价值投资的探索领域，通常是以短期效率和回报优先的财务资本无暇顾及的。在平衡多维价值的行动中推动使命实现，这并不容易。作为投资人，需要面对所有意义上的投资都面临的困难，同时需要更大的决心和灵感去转化这些困难，在解决社会问题的过程中既顺应普世价值、又注入主动创造，这也是在社会实验的分歧、曲折和思辩中推动个体与群体自性觉醒的过程。

在这个意义上，社会价值的投资资本，更形象的可以成为一笔承担社会责任和参与社会积极改变的“影响力保证金”。从个体角度看，社会价值投资人与社会创新主体有共同解决某个社会问题的使命导向，这是个体间 “生命对生命的馈赠”，同时这种看似个体实践的本质也是社会价值能量整体流动的具象化，是一种价值的超越性实践。

凝结社会价值的新资本河床

诞生于20世纪30年代的价值投资、50年代的成长投资、80年代的行为金融学投资理念等，在其时代发展中，已形成了可依据的价值评判标准，并有支持其生长繁荣的投资融资生态。历史的洪流至此，社会创新流动的影响力，正在推动着凝合社会价值与商业价值的新资本河床，成为孕育未来的力量。在中国“专精特新小巨人”企业的评选中，“自主创新能力”与“社会价值”成为不可或缺的衡量标准。在人工智能与人类进入行星智能时代的当口，开源精神、共益文化已成为了社会创新的底层代码，让我们可以在全球关怀中拥抱未来。

在文明传承中孕育积极改变的力量

我们在实践中的投资行为，是基于使命共担与风险共担基础上，将支持解决社会问题的决心与不确定预期，转化为系统性积极改变的过程，这需要明确的创造社会价值的信念，需要对时间的信仰和极大的耐心，需要更开放的行业、跨行业生态协作及文化共建。而这种转化同样将以多维度的价值形式实现，在时空沉淀中，其价值聚变蕴含的估值逻辑也将推动新的价值共识的形成，为商业、金融市场及文明传承注入新能源。莫用季度丈量百年古木的年轮，莫以秒针计算沧海桑田的变迁，每一个积极改变的力量，正在当下孕育。

乌旸丹丹 2025年3月20日
小草资本管理有限公司董事
中国文化书院副秘书长